Wind资讯统计数据显示,沪深两市共计75家上市房企公布了2014年年报,75家上市房企2014年负债近1.95万亿元,同比增幅达17.32%。平均负债率为74.05%,与去年同期基本持平。作为电线电缆企业的大客户,房企采用高杠杆和高资金成本驱动的以债养债模式,已经成为
缆企按期收回货款的一大威胁。
当下的房地产市场潜在供应量巨大,而销售形势却不容乐观。绿城中国卖股份、融创中国收购佳兆业等重大并购事件,也显露了在房市低迷的环境下,房企都开启了高杠杆和高资金成本驱动的以债养债模式,这样带来的直接后果就是,负债风险增高,企业存在资金链断裂的危险。
以往扩张激进、拿地成本较高且本身融资渠道狭窄的中小房企抗压能力较弱,一旦项目销售不畅,难以回收现金,无论是还债额度还是资金成本都是其巨大压力,中小企业的生存备受考验。
在经济环境没有较大改善的情况下,各行各业都面临资金短缺的困境。而对于电线电缆行业来说,回款难一直都是严重困扰电缆企业的大问题。作为电线电缆企业的大客户,房企采用高杠杆和高资金成本驱动的以债养债模式,成为缆企按期收回货款的一大威胁。
电缆订单普遍流行,10%的货款作为质保金,在质保期满后付清。有的订单甚至要求项目完成决算后再结算尾款,这对于大部分企业仅3%左右的净利润来说,进一步增加了电缆企业的资金压力。
回款难对电缆企业影响极大,它非但会造成企业资金链紧绷,从而影响企业包括采购在内的诸多环节,甚至对于一些规模较小、资金紧张的企业来说将是毁灭性的打击。而遇到“呆账”、“死账”,即便是大型生产企业都感到吃不消,对小本经营的电缆企业来说更是雪上加霜。目前我国电缆行业中97%都是中小企业,回款不及时甚至影响到整个行业的运行。
业内一份调查报告显示,走访的400多家电缆企业,总销售额近2000亿元,逾期应收账款约占整个销售收入的10%,已经达到了200亿元。超过两年逾期应收账款占整个逾期应收账款的1/4,达到50亿元。其中,有近两百家电缆企业面临应收账款严重逾期的问题。
面对融资难和回款难的双重压力,在利润微薄的经营环境下,回款难问题已经成为制约电缆行业发展的一大障碍。缆企需警惕房企高杠杆和高资金成本的以债养债模式,谨防回款难。